投资分级B的小技巧

日期:2018-10-04 00:20

  在前几期杂志中,我们为投资者介绍了分级B基金,当时用两篇文章为大家讲述了分级B基金的概念以及来龙去脉,在此我们不再赘述。当时之所以为大家介绍分级B基金,是因为当时市场的火爆,分级B基金成为了不折不扣的香饽饽。但是,经过了市场的大幅下跌,相信持有分级B基金的投资者已经充分体验到了其“杠杆”风险。很多投资者可能会不解,持有股票,跌多少就是多少。可分级B基金有可能在某一天“突然”折价,市值会瞬间缩水40%-60%,这是为何?

  分级B为什么有的溢价有的折价呢?这取决于这个分级B对应的分级A的约定收益率以及分级A的折溢价率变化。晕了没?来咱们好好解释一下。1份A的净值+1份B的净值=2份母基金净值。但A和B上市交易,加在一起的价格会围绕2份母基金净值上下波动。如果A+B的总价格高于母基金净值+套利操作成本,就会被申购套利,申购母基金分拆为A+B卖出,带来A和B的供给,就会压低A和B的价格;反过来如果A+B的价格低于母基金净值+套利操作成本,买入A+B合并为母基金赎回,抬高A+B的价格尤其是A的价格。所以均衡情况下应该是1份A的价格+1份B的价格=2份母基金净值。那么当A折价的时候,B就应该溢价对不对?不然公式的平衡就会被打破,带来折溢价套利机会。所以假设一个1元的A折价10%的时候,1元的B就会溢价10%,以此来达到平衡;同样的,假设1个1元的A溢价10%的时候就会出现对应的1元的B折价10%的情况。会不会出现一个1元的A折价10%,但是对应的B不溢价的情况呢?那这样母基金就大幅折价了,那么B就有上涨纠偏的动力。所以A+B的价格会围绕2个母基金净值上下波动,但却一般不出现大的偏差,偶尔市场波动大带来大的偏差就会被折溢价套利,以此来纠偏。经过分析,我们知道了分级B基金折价的原理。而大家也要知道,分级B折价是因为对应的A溢价导致的,并非分级B的价格便宜了。

  如此看来,经过了一轮惨烈的调整,很多分级B基金都折价了,是不是可以积极买进了呢?接下来我们教大家如何分析分级B基金。

  要想买分级B基金,首先要知道分级B基金是一种杠杆基金。之所以买分级B,是因为看好未来的上涨行情,安博电竞从而得到超越大盘和板块的收益。但是前提一定要明确,那就是大盘会上涨,否则亏损的比例也会成倍增加。

  还有,购买分级B的时候,除了选择看好的板块外,也要注意分级B基金的杠杆率。只有在价格为1的时候,才是2倍的杠杆率,在价格低于1的时候,杠杆率会随着价格的降低而增高,在这个阶段买进,一定要注意折价的风险,并不是价格越低杠杆越高,一旦折价,损失无限。与之相对应的是,当分级B价格大于1的时候,杠杆率是小于2的,因此,价格越高杠杆率就会越低。B净值杠杆=(A净值*占比+B净值*占比)/B净值,B价格杠杆=(初始杠杆X母基金预估净值)/B价格。但是众多分级B的净值会根据成立时间不同、建仓速度不同、基金经理操作不同、申赎情况不同等原因而不同,如果一个分级B虽然是溢价的但是刚刚从下折的鬼门关死里逃生,那它的价格杠杆必定比一个刚建满仓还没开始跌的折价的分级B大很多。

  好了,大盘和个股已经调整很多了,现在买分级B,暴跌的可能性已经较小。喜欢银行股的投资者可以关注银行B,看好券商的投资者可以选择券商B,二者都看好了,金融B也是不错的选择。当然,还有指数类的深证B、创业B,板块类的带路B、环保B、传媒B。各种“B”,眼花缭乱,黄金遍地。(文/博闻 图/网络供图)