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日期:2018-10-15 00:10

  如今“投资”已不是陌生的字眼,人人都会与它产生交集:买房、买地、炒股、买设备、买保险、买理财产品每个时代,有每个时代的特点,亦有其投资的“主旋律”。改革开放以来,跟随欧美成熟市场的脚步,我国逐渐迈入“股权投资时代”,或可有20年左右的黄金时期,你了解它吗,又是否作了准备?

  私募股权投资时代到来,一是私募股权投资的总量,二是私募股权投资额在全社会固定投资总额中所占份额,三是私募股权投资市场生态环境的完善,这三个维度,共同佐证了私募股权高速发展的时代到来。

  回到中国,中国的数据来源于公开资料。2007年到2016年,中国私募股权投资总额,在全社会固定资产投资总额中占比年均1%上下,比对在30%左右的美国市场数据,和这个成熟的市场经济比,私募股权投资市场仍有较大空间。

  2016年3月,政府工作报告也提到,要“鼓励社会资本发起设立股权投资基金”,从历史的发展阶段,从政策环境,从政府的支持,从全国上下的认识,我们认为,中国的“股权投资时代”到来。

  1. 股权投资的盈利模式优于股票投资。股权投资的盈利模式是一级市场和二级市场的价差,乘以企业净利润增长。在股权投资中,安博电竞一级市场和二级市场的价差目前基本上在2-5倍左右。而股票投资的盈利模式主要是卖出时的价格减去买入时的价格乘以企业净利润增长水平,但就是这个卖出时的价格和买入时价格是极其不确定的。就是这个不确定的要素导致了股票基金经常亏损。

  2. 股权投资保障完善:市场规则更有利于股权基金,股权基金所投资的企业普遍存在一个保本保息的回购条款,或者是业绩对赌的协议,即使所投向的企业业绩下滑,股权基金也可以通过现金补偿或分得更多的股份来确保自身的利益不受到损失,股票基金基本上是盈亏自负,无人负责。

  3. 股权投资市场地位、信息透明程度更高:有人把股权投资比喻成谈恋爱结婚,把股票投资比喻成一夜情。其实不无道理,PE机构入股企业之前,都要经过详尽而深入的尽职调查,对企业的情况了解得更深刻。同时还要帮助企业成长,能够得到企业的尊重,能获取到更多的信息,而股票投资者往往很难对上市公司有深入的调研, 一个董秘或者一个证券事务代表都可以打发所有的调研者。

  4. 股权投资更能克服人性的弱点:股权基金和企业的战略目标更为接近,股权基金和企业的管理团队的利益是一致的。往往把公司上市当成终点,或者是阶段性的奋斗目标。因此,PE机构入股后,将 会和管理团队一道,齐心协力把公司推向上市当成奋斗的目标。而股票基金在二级市场买入时,往往还要遭遇上市公司管理团队和股权基金减持套现的压力,因为他们阶段性的战略目标已经实现了。股权投资更能够克服人性的弱点,股权投资一旦投入,不能马上退出,也不会因为企业有一点利润增长就卖出,这就使得股权投资真正变成一种长期投资,就能够充分地分享企业成长带来的利润增长。股票投资容易受市场情绪波动带来的影响。

  相对于散户而言,机构有更强的投资能力和决策能力。它有团队,还可以和科研院所、专家团队合作。机构多了,比拼便趋向理性化。随着互联网发展,信息透明度越来越高,今后,拼的是机构的行业研究能力、资本市场判断能力和决策能力。

  几个层面,说明“股权投资时代”到来。一个是未来发展空间,一个是在金融领域里,股权投资的盈利能力,给LP提供回报的能力都不低。中国迎来了股权市场最佳的投资机遇,这是大趋势。

  另外,国家的大趋势,政府层面的推动,法律法规的完善,以及机构化趋势的出现,也是这一市场发展的更大推动力。

  诞生于2012年的金斧子是国内领先的互联网财富管理机构,根据不同时机,不断寻找不同品类、不同策略的私募股权、纯多私募、量化对冲、并购定增、海外基金和固定收益等理财产品,为新时代的高端投资者提供专业、贴心的资产配置服务。目前上线产品过千款,注册私募用户突破20万,资产管理规模突破300亿。金斧子创始人兼CEO张开兴表示:“五年之内,买私募上金斧子将成为潮流。”

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